Maquette plastique Fiat 500.
La Fiat 500 de troisième génération est une voiture citadine dont la forme est inspirée de la Fiat 500 de 1957. Dévoilée en 2004 sous forme d'un concept-car nommé Trepiùno, la nouvelle Fiat de 3,55 m reprend sa ligne d'ensemble. À l'intérieur, contrairement au concept-car, la Fiat 500 est une 4 places. Son Cx est de 0,325.
Fiat avait déjà lancé le développement de son nouveau modèle quand, en 2005, elle s'est libérée de son alliance avec GM. La plate-forme retenue est celle de la récente Fiat Panda II qui a servi aussi pour la Ford Ka dans sa nouvelle version du modèle 2009.
Fiat a annoncé le 19 février 2007 que la présentation à Turin de sa nouvelle Fiat 500 sera anticipée au 4 juillet de la même année, soit le même jour que celle de son illustre ancêtre en 1957.
Le 4 juillet 2007, Fiat a organisé au centre de la ville de Turin, sur le fleuve Pô un spectacle son et lumière exceptionnel pour célébrer le cinquantième anniversaire de la Fiat 500 et la présentation de la Nuova 500, avec la participation de personnalités et d'artistes internationaux comme Lauryn Hill. La présentation officielle française a eu lieu le 14 juillet 2007.
L'usine de Tychy en Pologne, qui produit également la Fiat 600, dont la fabrication devrait s'arrêter en 2010, et la Fiat Panda II, a été agrandie pour accueillir ces nouveaux modèles.
Au lancement, Fiat tablait sur un volume de 70 000 exemplaires pour 2007 et de 120 000 exemplaires par année pleine. Mais l'engouement de la clientèle, qui a fait plus de 75 000 réservations en quatre mois (soit 5 000 de plus que les prévisions pour toute l'année 2007) avant même que la voiture n'ait été présentée et que l'on en connaisse le prix, a conduit la direction italienne à pousser à 150 000 puis à 190 000 et enfin à 210 000 exemplaires la production et surtout à rechercher où Fiat pourrait installer un second site de production en Europe.